每年的房企“年报大考”亚洲日韩，港资房企领先“交卷”已成为行业老例。

　　近日，太古地产（1972.HK）、九龙仓集团（0004.HK）先后发布2024年全年功绩。值得致密的是，受投资物业重估减值影响，太古地产、九龙仓集团由盈转亏。无独到偶，由于对物业的估值秉承了更为保守的气派，嘉里建筑（0683.HK）2024年鼓舞应占溢利同比下落75%；计入物业净重估赔本9.42亿港元后，恒隆地产（0101.HK）鼓舞应占纯利从2023年的39.7亿港元降至2024年的21.53亿港元。

　　证明期内，房企会对财富按照公允市值波动进行从头估值，将所产生的净值差额计入当期损益，以反应财富质料偏执价值答复景色。在行业上行期，物业重估收益将为房企功绩带来一波助推，如今面临市场合座下行，擅长穿越周期的港资房企亦感受到压力。

　　尽管部分物业重估减值涉偏执内地业务，但港资房企对这一市场的发展出路合座保握乐不雅。其中，太古地产于2024年10月在内地推出首个住宅名目，终结2025年3月7日，其投放于内地500亿港元的资金盘算已落实跳跃90%，太古地产方面称：“正加强在大湾区作出投资。”

　　对于内地市场投资盘算及去库存步骤等问题，太古地产方面临《中国规画报》记者默示，关联本质参考公告及公司新闻稿。

　　物业重估减值连累

　　“咱们全年功绩受到中国香港办公楼市场不景气影响，包括缺少新需求以及市场新供应握续加多。”对于公司2024年功绩阐扬，太古地产行政总裁彭国邦在功绩证明中如斯默示。

　　凭据功绩证明，2024年，太古地产总收入约144.28亿港元，同比下落1.65%；营业溢利总和17.02亿港元，同比下落67.14%；公司鼓舞应占赔本7.66亿港元。2023年，太古地产鼓舞应占溢利26.37亿港元。证明期内，太古地产投资物业公允价值赔本62.99亿港元（2023年同期为44.01亿港元），其中，公司在香港的投资物业录得公允价值赔本92.07亿港元。

　　撇除投资物业公允价值变化后，太古地产2024年鼓舞应占基本溢利67.68亿港元，较2023年的115.7亿港元减少48.02亿港元。剔除出售财富的影响，公司2024年往往性基本溢利64.79亿港元，同比下落11.06%。

　　太古地产主要从事物业投资、物业买卖、投资和营运旅店名目。其中，物业投资是公司主要收入开头，香港市场的中枢是办公楼业务，内地以零卖物业为主。终结2024年年末，太古地产在香港已落成办公楼楼面面积为940万泛泛英尺（1泛泛英尺约便是0.09泛泛米），占公司办公楼投资物业总楼面面积的比重跳跃70%。

　　但畴昔一年，色姐姐网站受需求疲弱、高空置率及新增供应的握续影响，香港办公楼市场房钱承压。凭据仲量联行提供的数据，2024年香港合座甲级写字楼空置率攀升至13.1%，为近25年新高，合座市场房钱同比下落8.6%。与此同期，由于利率高企和房钱出路疲弱，2024年香港主要商用物业的老本价钱均出现下落，其中甲级写字楼老本价钱同比下落9.8%。

　　证明期内，太古地产香港办公楼物业组合房钱收入同比下落7%至51.09亿港元。瞻望本年，太古地产方面默示，固然香港金融市况出现渺小复苏迹象，但经济环境的不普遍以及企业削减成本的步骤阻碍了办公楼楼面需求的增长，掂量2025年香港办公楼市场将握续低迷。不外，现在佃户追求更高质料办公楼的趋势照旧强劲，“正因如斯，当市场反弹时，太古广场及太古坊的办公楼物业组合将延续成为企业搬迁时的首选办公场合。”

　　功绩阐彰着示，终结2024年年末，太古地产的投资物业估值为2715.02亿港元，较2023年年末减少约97.7亿港元。

　　雷同受投资物业重估减值影响，九龙仓集团在2024年由盈转亏。

　　功绩阐彰着示，2024年，九龙仓集团收入同比下落36%至121.15亿港元，营业盈利同比下落18%至56.44亿港元，投资物业收入同比下落4%，销售物业收入同比下落74%。计入应占投资物业重估减值净额59.9亿港元后，2024年九龙仓集团鼓舞应占赔本32.24亿港元，2023年为盈利9.45亿港元。

　　现在，九龙仓集团的业务包括遍布香港和内地的投资物业、发展物业和旅店。其中，投资物业组合包括阛阓、写字楼及工作式住宅，主要位于内地。

　　终结2024年年末，九龙仓集团投资物业组合占营业财富的34%，其中包括价值194亿港元的香港投资物业以及414亿港元的内地投资物业。扣除递延税项及非控股鼓舞权利后，九龙仓集团应占投资物业价值535亿港元，其中香港、内地投资物业永别为176亿港元、359亿港元。九龙仓集团方面默示，面临复杂样式，公司会审慎领会，同期聚焦中枢竞争力以推动发展。

　　看好内地市场出路

　　“投资物业公谈值（即公允价值）变化并非现款性质，不会对公司的营运现款流或鼓舞应占基本溢利组成任何影响，”太古地产董事局主席白德利默示，掂量也不会对公司的投资政策产生任何影响。

　　早在2022年3月，太古地产晓喻盘算畴昔10年在香港和内地投资1000亿港元，同期在不同地区（包括东南亚）开展一系列住宅买卖名目。其中，公司主张投放300亿港元在香港、500亿港元在内地，以及200亿港元投向住宅买卖名目。终结2025年3月7日，太古地产已快活投放的投资金额约为670亿港元，其中，内地和香港永别干与460亿港元、110亿港元。

　　在内地，太古地产已落实的重心名目包括两个永别位于西安、三亚以零卖为主导的详尽发展名目，位于上海的陆家嘴太古源及前滩的详尽发展名目、广州聚龙湾太古里、广州河汉路387号的太古汇拓展部分，尚未落实的名目包括北京在内的内地一线及新兴一线城市更多以零卖为主导的详尽发展名目（盘算将内地的总楼面面积加多一倍）。

　　零卖业务是太古地产在内地市场的中枢。功绩阐彰着示，2024年，太古地产来自内地零卖物业的应占房钱收入同比增长2%至52.25亿港元，公司合座零卖物业房钱收入占比初度跳跃50%。但从销售额阐扬来看，证明期内，太古地产内地零卖销售额有所下落，主如果耗尽者出门旅游趋势飞腾、个别外币贬值以及部分阛阓进行优化工程所导致。“尽管如斯，合座东谈主流仍握续加多，突显咱们的购物阛阓当作搭客首选主张地的诱骗力。零卖销售在2024年终末一个季度开动趋于意见，反应了自2024年9月底政府晓喻刺激经济步骤以来，耗尽者信心增强。”太古地产方面默示。

　　除了在交易领域不休解围，太古地产亦于2024年珍惜报复内地住宅市场。昨年10月，太古地产晓喻与陆家嘴集团在上海共同打造“陆家嘴太古源源邸”名目，该名目建筑面积约11万泛泛米，共贪图11栋住宅，所有378套。

　　据彭国邦泄露，上述名目在2024年第四季度的销售情况相比理思，内地一线城市优胜地段的高等住宅短期内督察强劲，从永远来看，上海高端住宅市场的出路阐扬正面。

　　嘉里建筑董事局主席郭孔华亦默示：“咱们对内地的永远增长出路保握乐不雅。”其合计，内地城市的进一步发展与壮大、中产阶级消努力的崛起，以及产业与调动握续提高至海外竞争水平，将成为内地经济增长的关节助推力。

　　恒隆地产方面则期待公司的物业发展业务能在2025年获取遑急里程碑，这主要寄但愿于无锡恒隆府名目（旅店式公寓）在本年下半年开动预售。“与其他‘恒隆府’名目一样，无锡恒隆府位于市中心黄金地段，领有高端客流，毗邻优质详尽名目。咱们提供寥落的居品和超卓的处置工作，将诱骗追求优质活命圭臬的住客亚洲日韩，以及因交易便利自其他城市慕名而至的富裕买家。”恒隆地产方面默示。